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什么是孖展?
投资者买卖证券时，可选择支付全数金额，或向经纪行借入部分款项。投资者如选择借入款项，便须在经纪行开设「保证金」（俗称「孖展」）户口。投资者就买入证券的总额，所存入的部分款项便称为「保证金」。经纪行向投资者提供贷款，投资者以购入的证券或存放在孖展户口的其他证券作为抵押品。投资者出售证券后，须根据孖展信贷的条款偿还借款。整项交易的利润，是购入证券的成本减去出售证券所得，再减去交易费用及孖展贷款利息后所得的数额。
同股票的分别是,
一般来说，投资者透过孖展交易以提高购买能力，以及藉著槓杆效应扩大投资额。儘管孖展交易有可能提供更高的回报，但潜在的损失亦会同时倍大。
假设一名投资者以100元买入某隻股份，股价后来升至150元。假如该投资者全数支付购入的股份，投资回报率是50%。但假如按50%的孖展成数(又称「保证金」比率)购入该股份，即支付50元现金及向经纪行借入50元，最后他的投资回报率便是投入的资金的100%。
然而，股价下跌时，进行孖展买卖便会招致巨大损失。假设以100元购入的股份跌至50元，如该投资者全数支付所购股份，他的投资便会损失50%。但假如他以50%孖展成数买卖，便亏蚀100%或损失所有本金!请不要忘记，槓杆作用既能令投资者赚取厚利，也能令他们损失惨重!
假如股票价格下跌，损失便会扩大。假设你以100元购入的股份跌至50元，如你全数支付所购股份，他的投资便会损失50%。但如果你以50%孖展成数买卖，便亏蚀100%或损失所有本金!紧记槓杆效应是双向的，即既能使你赚取厚利，亦会令你损失惨重!
1.问：甚么是孖展买卖？现金买卖与孖展买卖有甚么分别？
答：以孖展方式买卖，阁下只需付出相当于购入股票总值的一部分款项，便可进行买卖。由于阁下向本行贷款以买入股票，所以买入的股票将会作为有关贷款的抵押品。而现金买卖则是指阁下在落盘买卖股票时，结算户口已备有足够款项供扣账。
2.问：孖展买卖怎么样发挥「槓杆」作用？
答：如阁下以现金形式买入400股甲公司的股票，股价为HKD100，便需支付HKD40,000。但如阁下以孖展形式买入此股票，而该股票的可按仓比率为50%，便只需支付HKD20,000。如果该股票的价格上升，而阁下于HKD110成功沽出该股票，如果不计算交易费用及股票孖展利息，便可赚取利润HKD4,000。以本金HKD20,000计算，回报率高达20%。相比之下，较用现金方式买卖的10%回报率高出一倍。